受益于存储芯片行业需求爆发，电子级氢氟酸及上游无水氢氟酸涨价预期持续升温，带动氟化工产业链个股走强。记者多方采访获悉，国内无水氢氟酸价格自3月起稳步上行，5月涨幅趋稳，行业盈利进入修复阶段；电子级氢氟酸同步跟涨，但受长期订单约束，价格传导存在滞后，高端G5级产品供需偏紧态势明确。

此轮涨价潮核心导火索为韩国采购需求异动。

近期市场消息显示，韩国无水氢氟酸生产商自5月起从中国采购无水氢氟酸，价格较年初上涨约40%，且计划于6-7月大幅上调对华半导体企业供应的电子级氢氟酸价格。受此消息刺激，国内氢氟酸产业链涨价预期快速发酵。

从国内市场来看，无水氢氟酸涨价行情早已启动。行业数据显示，5月国内无水氢氟酸主流报价约15000元/吨，较年初12000元/吨上涨约25%。考虑到国内氢氟酸出口管控政策，国内外价差或进一步加剧国内供给紧张格局。

电子级氢氟酸价格走势则呈现“预期强、传导慢”特征。记者以投资者身份致电晶瑞电材、多氟多、江化微等企业证券部，相关负责人均表示，电子级氢氟酸主要绑定半导体大客户，普遍签订6-12个月长期订单，当前产品价格尚未大幅调整，涨价传导存在滞后性。

产品结构方面，半导体用电子级氢氟酸分为G4、G5两个核心级别，其中G5级纯度更高，金属离子含量低于10ppt，适配14nm及以下先进制程芯片制造，是当前市场紧缺品类。业内人士透露，存储芯片需求旺盛拉动高端电子级氢氟酸需求，G5级产品供需偏紧格局已确立。

近三年氢氟酸价格走势回顾(2023-2025)

2023年：低位震荡、成本承压

全年无水氢氟酸整体在7000–9000元/吨区间弱势震荡，旺季不旺、淡季更淡。

上游萤石价格坚挺、硫酸波动，成本高企；下游制冷剂需求疲软，行业普遍成本倒挂，开工率长期低于60%。

电子级氢氟酸(G4/G5)价格相对坚挺，但受长单锁价影响，全年波动不大，G5级维持在38000–40000元/吨区间。

2024年：温和复苏、震荡上行

无水氢氟酸年初约10583元/吨，年末约11583元/吨，全年涨幅9.45%，呈“两涨两跌”震荡上行。

上半年：1–3月小幅回落(最低约9967元/吨)；4–5月萤石供应偏紧推涨，反弹约5%。

下半年：制冷剂需求季节性回暖叠加锂电用氟化盐需求提升，价格震荡走高，11月触及年内高点11975元/吨。

电子级氢氟酸：随半导体国产化提速，G5级价格稳中有升，年末至40000–42000元/吨，溢价能力增强。

2025年：持续走强、结构分化

无水氢氟酸年初11583元/吨，年末13033元/吨，全年涨幅12.52%，振幅22.38%，中枢明显上移。

上半年：1–3月平稳；3–4月硫酸暴涨带动成本抬升，价格快速上行。

下半年：8月短暂回调至10650元/吨，随后触底反弹，年末再创阶段新高。

电子级氢氟酸：G5级供需偏紧加剧，全年均价约42600元/吨，同比涨6.8%，与工业级价差持续拉大。

2026年：加速上涨、供需拐点

2026年1–5月，无水氢氟酸从12000元/吨涨至15000元/吨，涨幅约25%；韩国采购价较年初涨约40%，国内外价差扩大。

核心驱动：硫磺→硫酸价格暴涨(硫酸涨约80%)、萤石高位，成本端刚性推动；叠加出口管控、海外补库，供给收缩明显。

盈利修复：5月行业税前毛利转正至557元/吨，开工率回升至50%以上。

电子级：G5级因技术壁垒、认证周期长，有效产能仅约2.5万吨，缺口率约70%，成为产业链最强环节。

成本端压力是此轮无水氢氟酸涨价的核心驱动力。中欣氟材证券部工作人员表示，受中东地区局势影响，硫磺价格大幅上涨，带动硫酸价格上行，叠加萤石价格高位波动，无水氢氟酸生产成本持续攀升。硫酸与萤石合计占无水氢氟酸成本的60%-70%，原料涨价直接导致多数无配套产能的企业陷入“越生产越亏”困境，行业开工率一度走低，供给收缩进一步推高产品价格。

行业盈利层面，无水氢氟酸正从“成本倒挂”迈向盈利修复。卓创资讯数据显示，3-4月无水氢氟酸价格上涨但税前毛利持续为负，处于成本倒挂状态；5月以来，硫酸、萤石价格高位回落，行业盈利明显改善，5月前两周国内无水氢氟酸税前毛利达557元/吨，行业开工率回升至50%以上。

从产业链结构看，无水氢氟酸最大下游应用为氟烷烃(占比约60%，用于制冷剂生产)，电子级氢氟酸占比仅约10%。这意味着存储芯片需求直接拉动电子级氢氟酸，而无水氢氟酸价格走势更多受上游原料及制冷剂等传统下游供需影响。

国内具备G5级电子级氢氟酸产能的企业集中，核心厂商包括多氟多、中巨芯、江化微、滨化股份，各企业产能布局如下：

业内人士预计，短期内在原料成本高位、海外需求拉动、高端产能偏紧三重因素驱动下，氢氟酸产业链高景气度有望延续，G5级电子级氢氟酸或成产业链核心受益品类。


(化工网）