集体爆发！四家钾肥企业2025年业绩大增

日期:2026-01-29 13:10 点击:3

集体爆发！四家钾肥企业2025年业绩大增

2026-01-29 09:07:26 来源：ChemNet化工头条 English

在全球钾肥存量产能优化、增量产能受限，供需格局持续偏紧的背景下，国内四家钾肥上市企业交出亮眼2025年度业绩预告，归母净利润均实现同比大幅增长，行业高景气度得到充分印证。摩根士丹利预测，全球钾肥市场将进入“更长期偏紧”阶段，这一趋势预计至少持续至2028年，为头部企业业绩增长提供坚实支撑。

盐湖股份：龙头稳增，双主营协同发力

作为国内钾肥行业龙头，盐湖股份业绩表现领跑行业。公司预计2025年实现归母净利润82.9亿元—88.9亿元，同比增幅达77.78%—90.65%。

业绩高增的核心逻辑的是氯化钾与碳酸锂两大主营产品的协同发力：报告期内，受益于全球供需紧平衡，氯化钾产品价格同比上行，成为盈利基本盘；尽管碳酸锂价格全年波动较大，但下半年逐步回暖，有效弥补前期波动影响，推动公司整体盈利大幅增长。作为国内盐湖提钾核心企业，公司依托察尔汗盐湖资源优势，在行业供给约束下持续释放规模效应，巩固龙头地位。

藏格矿业：量本利优化叠加多元收益，核减产能下仍逆势高增

藏格矿业在主动优化产能结构的背景下，依旧实现业绩强势增长。公司预计2025年归母净利润37亿元—39.5亿元，同比增长43.41%—53.10%，扣非归母净利润增幅更高达51.95%—61.76%。

此前青海省工信厅公告显示，公司自愿将钾肥年产能从200万吨核减至120万吨，核心源于矿区资源储量贫化及设施优化需求，而2025年公司氯化钾实际产量103.36万吨、销量108.43万吨，产销率保持高位，凸显经营韧性。

业绩增长动力来自三重维度：一是氯化钾业务量价齐升，供需紧平衡推动售价上涨，同时通过工艺优化与管理提升，单吨销售成本同比下降19.12%，毛利率升至63.46%，同比增加20.78个百分点；二是投资收益丰厚，参股的西藏巨龙铜业受益于铜价上涨及产能释放，为公司增厚利润；三是“钾+锂”双轮驱动成型，碳酸锂业务快速复产，四季度价格回暖弥补前期停产影响，多元布局对冲单一产品周期风险。

东方铁塔：钾肥成核心引擎，业绩实现跨越式增长

东方铁塔凭借钾肥业务的强劲表现，实现业绩跨越式突破。公司预计2025年归母净利润10.8亿元—12.7亿元，同比增幅达91.4%—125.07%，盈利能力显著提升。

报告期内，公司钢结构制造板块稳步推进，而钾肥业务成为核心增长引擎：2025年氯化钾产量约130万吨、销量约123万吨，在国内钾肥价格同比上升的背景下，盈利空间持续释放，有效带动公司整体业绩增长，形成“制造+资源”双主业协同发展格局。

亚钾国际：海外产能放量，量价利三重共振领跑

作为我国“海外钾仓”核心企业，亚钾国际依托海外产能释放实现业绩爆发。公司预计2025年归母净利润16.6亿元—19.7亿元，同比大幅增长75%—107%，2025年前三季度整体毛利率达58.91%，同比提升9.79个百分点。

业绩高增源于“量价利”三重共振：产能端，老挝生产基地第三个百万吨项目联动投料试车成功，公司正式迈入300万吨产能时代，全年产销量同比显著增长；价格端，2025年全球钾肥供需紧平衡加剧，国内外钾肥价格同比上涨近30%，国内氯化钾港口均价一度突破3450元/吨，当前港口62%白钾价格已升至3500元/吨；渠道端，“国内+国际”双循环销售策略提升产品溢价能力，充分享受行业高景气红利。

行业展望：紧平衡格局延续，春耕旺季再添支撑

当前全球钾肥市场呈现存量优化、增量受限格局，必和必拓加拿大Jansen钾肥项目成本超支47%，进度承压，全球新建项目平均成本超支率达35%，工期延误普遍超18个月，供给端约束持续强化。

国内方面，2025年氯化钾合计产量582万吨，同比下降6%，港口库存251万吨，同比减少45万吨，叠加国储150万吨补库需求及春耕50%的全年消费量占比，国信证券等机构看好春耕期间钾肥价格超预期上涨，行业高景气度有望持续，头部企业及海外布局领先者将持续受益。

（化工网）

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